A fornecedora de apostas esportivas reduziu sua previsão de lucros para o ano todo após divulgar receita de € 37,4 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma queda de 13% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITA ajustado caiu 32%, para € 3,4 milhões. A empresa agora espera que o EBITA ajustado (ajustado) para o ano todo atinja aproximadamente € 17 milhões, abaixo da estimativa anterior de € 20 milhões a € 25 milhões.
Segundo o CEO Werner Becher, a revisão para baixo reflete desafios em diversas áreas, incluindo o setor não regulamentado, que ainda domina o Brasil.
Becher sugeriu que o tamanho do mercado negro brasileiro continua maior do que o estimado inicialmente, dificultando os esforços de canalização do país e desacelerando o crescimento do ambiente de apostas recém-regulamentado.
“O tamanho geral do mercado foi um pouco superestimado antes do início da regulamentação”, explicou. “O mercado negro ainda é muito grande e a canalização no Brasil não funcionou como esperado. O mercado legalizado e regulamentado cresceu mais lentamente do que o previsto por causa disso”.
“Acho que todos estão um pouco decepcionados com o Brasil. As previsões eram maiores do que o que estamos vendo agora. Ainda é um mercado enorme com um potencial incrível, mas o problema é o mercado negro. Ele ainda é grande. A canalização ainda não funcionou”, disse.
Embora Becher tenha reconhecido os esforços contínuos das autoridades brasileiras para conter a atividade de jogos de azar ilegais, ele alertou que as discussões atuais do governo sobre o aumento dos impostos sobre jogos de azar “definitivamente não ajudarão” a transição para um ecossistema totalmente regulamentado.
Os resultados do terceiro trimestre da Kambi refletiram esses desafios. A receita atingiu € 37,4 milhões, uma queda de 8% em relação ao ano anterior (excluindo taxas de transição), gerando um EBITA ajustado (aquisição) de € 3,4 milhões. A empresa observou que o trimestre foi impactado por um calendário esportivo mais tranquilo em comparação com o ano passado — que incluiu a Eurocopa, a Copa América e as Olimpíadas — bem como pelo aumento dos impostos relacionados a jogos.
Apesar da desaceleração, a Kambi relatou benefícios contínuos de seu programa de eficiência de custos, que se estenderá até o quarto trimestre e em 2026.
A empresa também anunciou que o lançamento planejado de sua parceria com a Ontario Lottery & Gaming (OLG) foi adiado do quarto trimestre de 2025 para o primeiro trimestre de 2026, com todo o trabalho de desenvolvimento concluído e os testes em andamento.
Em uma nota positiva, a Kambi destacou seu relacionamento crescente com a Superbet, que terá acesso a toda a biblioteca de esportes da Kambi. A Superbet, classificada em 11º lugar globalmente na lista Power 50 da EGR e operadora líder em diversos mercados da Europa Central e Oriental, também ocupa uma posição de destaque no Brasil. A empresa opera ainda a marca Napoleon na Bélgica, com a qual a Kambi espera colaborar novamente em breve.
O diretor financeiro, David Richard Kenyon, observou que, entre os fatores que influenciam a revisão das perspectivas, o Brasil continua sendo o mais significativo. "O câmbio é o que menos importa, porque não é estrutural", disse ele. "A mudança da OLG para janeiro apenas atrasa ligeiramente o reconhecimento da receita. Infelizmente, o Brasil é o mais importante, pois não estamos vendo o crescimento que esperávamos".
Com os marcos regulatórios ainda em processo de estabilização e as discussões tributárias em andamento, o Brasil continua representando tanto um desafio quanto uma oportunidade de longo prazo para a Kambi e para o setor de jogos em geral.
Fonte: GMB
