A nota da Macquarie, do analista sênior de jogos Chad Beynon, disse que o crescimento da Flutter no Brasil será impulsionado pela pilha de tecnologia Flutter Edge, "que provou afetar os ganhos de participação de mercado em novos mercados rapidamente".
Espera-se que o Brasil impulsione mais 1% dos ganhos de participação de mercado internacional do grupo entre 2026 e 2029. O braço de negócios, que inclui o NSX Group, tem um valor estimado atual de aproximadamente US$ 1,3 bilhão, de acordo com estimativas da Macquarie.
Isso, disse Beynon, representa ~US$ 12 de valor por ação e US$ 9,5 de criação de avaliação.
O analista aplaudiu a Flutter por gerenciar com sucesso o risco em fusões e aquisições e assumir uma das duas primeiras posições nos EUA por meio de seu negócio FanDuel. Ele estima que a participação de mercado global combinada da Flutter esteja em cerca de 16%, incluindo 35% no Reino Unido e Irlanda, 33% na América do Norte, 40% na Austrália e 5% para o mercado internacional.
Globalmente, espera-se atingir uma participação de mercado de ~20% até 2030, graças em parte à sua onda de aquisições recentes e ao Flutter Edge stack.
No Capital Markets Day de 25 de setembro, a operadora relatou que sua aquisição do NSX Group, voltado para o Brasil, a ajudou a garantir uma participação de 11% no mercado total de apostas online do Brasil, incluindo também sua marca Betfair.
Ela comprou uma participação de 56% na NSX em setembro por US$ 350 milhões. O acordo deve ser fechado no segundo trimestre de 2025 e inclui a marca líder brasileira de apostas Betnacional. A operadora estabeleceu seu negócio Flutter Brasil assim que o acordo com a NSX foi confirmado.
Flutter confiante na oportunidade do Brasil
Durante os resultados do terceiro trimestre da Flutter em 13 de novembro, seu CFO Rob Coldrake disse que a empresa estava confiante com o progresso que fez no Brasil.
"Estamos animados para aproveitar o que achamos ser um mercado realmente empolgante com muitas oportunidades", disse ele.
O lançamento legal das apostas no Brasil é iminente, com data definida para 1º de janeiro de 2025. A Flutter foi uma das primeiras a solicitar uma licença com o novo regulador de apostas no verão. Mas o setor enfrentou uma reação negativa significativa no país após uma série de estudos sugerindo que as apostas estavam impactando seriamente os gastos do consumidor e o bem-estar foram divulgados.
Mais fusões e aquisições nos cartões?
Em sua nota, Beynon também acredita que mais fusões e aquisições estão nos cartões para a Flutter na América Latina. O grupo também poderia considerar "mais fusões e aquisições transformacionais" nos EUA, disse ele, de olho em mais oportunidades para a FanDuel entrar em mais jogos de varejo e loteria.
A Flutter tem estado em uma espécie de onda de aquisições este ano. Em setembro, informou ao mercado que havia se comprometido a comprar o negócio B2C italiano da Playtech, Snaitech, por € 2,3 bilhões. A adição da Snaitech e do NSX Group deve adicionar cerca de 2% à participação de mercado internacional da Flutter.
O Macquarie Group Limited, também conhecido como Macquarie Bank, é uma empresa multinacional australiana de serviços bancários e financeiros com sede em Sydney e listada na ASX. Ela opera em gestão de ativos, varejo e banco comercial, gestão de patrimônio, leasing e financiamento de ativos, acesso ao mercado, negociação de commodities, desenvolvimento de renováveis, consultoria especializada, acesso a capital e investimento principal.
Fonte: iGB
