A Fitch, que tinha uma previsão de GGR de US $ 7 bilhões por IR por ano, disse que o procedimento de reaprovação imposto pelo governo a cada 10 anos era o maior obstáculo para garantir o financiamento bancário "seguido pela opção do governo local de encerrar as operações se eles não são considerados do melhor interesse local.”
Os analistas Alex Bumazhny, Colin Mansfield e Roman Schorr disseram: “As partes interessadas com quem conversamos estavam confiantes de que haveria algumas soluções alternativas para essas questões (por exemplo, o governo local indenizando contra um fechamento que não é culpa do operador), mas essas questões continuam sendo os maiores obstáculos neste momento."
A agência aumentou sua previsão de GGR, já que não acredita mais que o limite de espaço no cassino restrinja a receita devido à "maior liberdade" abaixo do limite regulatório.
"Essa maior liberdade virá do tamanho considerável do total de investimentos planejados e da metodologia de medição da área do cassino, que exclui passarelas e comodidades do piso do cassino (semelhante a Cingapura)", afirmou.
“Assumimos cerca de 6.000 caça-níqueis e 700 mesas em cada um dos principais resorts, com ganho/unidade/dia semelhante ao da Marina Bay Sands (US$ 792 para caça-níqueis e US$ 9.563 para mesas em 2018). Os IRs no Japão estão longe de ser escassos em termos de geração de um ROI decente (EBITDA / custo), que consideramos cerca de 10%.”
“Além da taxa mais alta em jogos, as operadoras terão que lidar com altos custos de desenvolvimento e burocracia. Agora, acreditamos que a faixa de custo adequada seja de US$ 10 bilhões a US$ 15 bilhões, depois de contabilizar o apoio ao investimento em infraestrutura e atender às comodidades estipuladas, como os requisitos culturais. As margens de EBITDA podem estar mais próximas das de Macau e Las Vegas (cerca de 25% a 30%), em oposição a Cingapura (cerca de 50%). ”
Fonte: GMB / G3 Newswire
